关注银行间资产支持票据有望开闸

已讨论多时的非金融企业资产支持票据（Asset-Backed Medium-term Notes，简称“ABN”），有望近期于银行间市场开闸。

北京一大型券商固定收益部人士称透露，中国银行（601988）间交易商协会（简称“交易商协会”）牵头制定的《银行间债券市场非金融企业资产支持票据指引》（简称《指引》）有望在近期下发。

财新网昨日引用《指引》征求意见稿表示，资产支持票据是指非金融企业在银行间债券市场发行的，由基础资产所产生的现金流作为还款支持的，约定在一定期限内还本付息的债务融资工具。

此举意味着，国内非金融企业的低流动性资产将可盘活，作为还款能力的“凭据”支持其在银行间市场进行债务融资，为其再开一道融资闸门。“简而言之，就是非金融企业可以将未来的‘应收账款’收益权出售，并约定支付相应利息，从而获得短期资金支持。”一券商固定收益部负责人解释道。

公开、私募两种发行方式

ABN是监管层正在推进资产证券化（Asset Backed Securities，简称“ABS”）的一种类型。

资产证券化是以特定资产组合或特定现金流为支持，发行可交易证券的一种融资形式。今年6月份，国务院重启信贷资产证券化（loan-backed），今年7月中旬证券公司的专项资产管理计划重启，这些均属于ABS的一种类型。

“实际上，ABN应可视为ABS的一种。”上述券商固定收益部负责人说道，“ABN只出售未来可预测现金流的收益权，并不买断资产的所有权。”他解释，中国当下主要的ABS类型包括信贷资产证券化、专项资产管理计划，今后也将包括ABN.

据财新网报道，即将发布的《指引》规定，ABN可进行公开或非公开定向发行两种方式，采用投资者付费模式进行信用评级（目前多数债券评级采用的是发行人付费模式）。可产生现金流的基础资产指的是，符合法律法规规定、权属明确、能够产生可预测现金流的财产、财产权利或财产和财产权利的组合，基础资产不得附带抵押、质押等担保负债或其他权利限制。

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